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• Date de création 09/09/2025
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En août 2025, l’économie mondiale a poursuivi une trajectoire d’expansion modérée, soutenue par un processus de désinflation graduelle traduisant le reflux progressif des pressions inflationnistes sous-jacentes. Les indicateurs les plus récents confirment un ralentissement concomitant de l’inflation, en particulier dans les segments liés aux services, historiquement plus inertes, signalant l’ancrage progressif d’un régime de prix davantage stabilisé. La croissance des rémunérations, bien que toujours robuste, affiche une décélération progressive, réduisant son potentiel d’alimentation des tensions inflationnistes. Cette évolution est en partie compensée par une augmentation des marges bénéficiaires, lesquelles contribuent à contenir la transmission des coûts salariaux aux prix finaux. Parallèlement, le maintien de la résilience du marché du travail et l’amélioration des revenus réels disponibles renforcent la capacité de consommation des ménages. Combinée à un assouplissement relatif des conditions de financement, cette configuration devrait accroître la résilience de l’économie mondiale face aux chocs exogènes. Néanmoins, les risques de croissance demeurent asymétriquement orientés à la baisse. Une intensification des tensions commerciales et des incertitudes géopolitiques connexes pourrait peser sur la trajectoire de l’activité mondiale en freinant le commerce international, en comprimant l’investissement productif et en affaiblissant la dynamique de la demande globale.

En ce qui concerne le marché des produits de base, les performances ont été influencés par des dynamiques contrastées. L’or a poursuivi sa progression, soutenu par les anticipations d’un assouplissement monétaire de la Fed, par les incertitudes liées aux débats institutionnels et par des tensions sur le marché du travail, renforçant son statut de valeur refuge. Le cuivre, quant à lui, a connu une hausse alimentée par les nouvelles régulations chinoises limitant la surproduction et par des ajustements commerciaux aux États-Unis, bien que le marché à terme ait été secoué par des ventes massives liées à l’évolution des droits de douane. Le cobalt a enregistré une progression modérée, reflet de contraintes d’approvisionnement en RDC, de pressions géopolitiques et de la demande croissante dans le secteur des batteries, qui maintiennent le marché structurellement tendu. En revanche, le pétrole a reculé, sous l’effet combiné des anticipations d’un affaiblissement de la demande américaine, des perspectives de désescalade géopolitique en Ukraine et de la hausse de la production de l’OPEP+, qui a renforcé l’offre mondiale et pesé sur les prix. Sur les marchés financiers, les performances ont évolué de manière contrastée selon les régions. Aux États-Unis, la confiance des investisseurs est restée soutenue par la solidité des résultats des grandes entreprises technologiques et par la résilience économique, malgré un contexte monétaire encore restrictif. En Europe, les places boursières ont été freinées par des incertitudes politiques et budgétaires, en particulier en France, tandis qu’en Allemagne, un climat des affaires plus favorable et la politique monétaire accommodante de la BCE ont atténué le recul. Au Japon, la Bourse de Tokyo a profité d’un rallye nourri par la faiblesse du yen, les perspectives d’assouplissement monétaire américain, les réformes structurelles des entreprises et les importants flux de capitaux étrangers.